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　　据韩媒综合报道，在全球工程机械行业竞争日益激烈的当下，HD 现代集团旗下两家工程机械子公司 ——HD 现代建设机械与 HD 现代 Infracore(原斗山工程机械)，决定携手共进，以合并的方式谋求更大的发展空间。合并完成后，新公司将以 “HD 建设机械”（暂定名）的身份重新起航，预计营收规模将达 8 万亿韩元，这一举措无疑将在行业内掀起波澜。

　　一、合并进程稳步推进

　　7 月 1 日，HD 现代建设机械正式对外宣布：“HD 现代建设机械与 HD 现代 Infracore 已分别召开董事会，一致表决通过了双方的合并方案。” 这一消息标志着两家公司的合并迈出了关键一步。根据计划，作为今后的存续公司--HD 现代建设机械将在 9 月 16 日召开临时股东大会，并完成企业合并审查等后续程序，最终于明年 1 月 1 日正式完成合并，全新的 “HD 建设机械” 将就此亮相。

　　此次合并采用向 HD 现代 Infracore 公司股东发行存续公司 HD 现代建设机械新股的方式。按照既定的合并比例，每 1 股 HD 现代 Infracore 公司的普通股，可兑换 0.1621707 股 HD 现代建设机械的普通股。HD 现代建设机械相关人士进一步解释称：“在全球经济前景不明朗、行业竞争愈发白热化的背景下，此次合并旨在让公司能够更迅速、灵活地适应市场需求，同时大力提升未来的技术实力，强化成本竞争力。”

　　二、双品牌运营，剑指 2030 宏伟目标

　　未来，HD 建设机械将采用独特的 “现代（HYUNDAI）” 和 “迪万伦（DEVELON）” 双品牌运营体系。公司相关人士在提及未来发展规划时，语气坚定地强调：“我们的目标十分明确，到 2030 年，要实现营收超过 14.8 万亿韩元(约785亿人民币)，成功跻身全球顶尖行列。”

　　回顾 2024 年，HD 现代 Infracore 营收为 4.1142 万亿韩元，HD 现代建设机械营收为 3.4381 万亿韩元，两家营收总和为 7.5523 万亿韩元。如今的合并，无疑为实现这一宏伟目标增添了强大动力。

　　HD 现代集团旗下建筑机械部门的中间控股公司 ——HD Xitesolution 的代表理事赵英哲（音译）对此次合并寄予厚望，他表示：“HD 现代旗下工程机械部门的此次合并，意义非凡，它将成为推动可持续增长的重要契机，极有可能成为韩国建筑机械产业发展的新里程碑。”

　　三、合并 “底牌”：双品牌与本土化策略能否奏效？

　　（1）双品牌协同：“现代” 与 “迪万伦” 的差异化定位

　　这种策略类似卡特彼勒与小松的多品牌布局，但能否在中国市场精准触达不同客群，仍需验证。

　　（2）本土化 “再升级”：从生产转移到生态融合

　　HD 现代建设机械常州合资工厂已于 2024 年 4 月停产，产能转移至 HD 现代 Infracore(原斗山工程机械) 烟台工厂，这一调整旨在通过集中生产降低成本。但更深层的挑战在于：

　　技术本土化

　　是否会针对中国市场研发电动化机型？例如推出适配中国基建场景的电动挖掘机，响应 “双碳” 政策需求；

　　服务本土化

　　能否构建覆盖三四线城市的售后服务网络？本土品牌如三一已实现 “15 分钟响应、2 小时到达” 的服务标准，韩资品牌若在服务效率上落后，将难以留住客户；

　　生态合作

　　是否与中国本土企业（如电池厂商、智能系统开发商）展开合作？例如联合宁德时代开发专用电池，或接入华为云平台提升设备智能化水平。

　　四、终极疑问：合并能否改写 “韩资命运”？

　　从数据看，2025 年中国挖掘机市场的增长红利仍在（1-2 月国内销量同比增 51.4%），但红利主要向头部本土品牌集中。HD 现代双强合并的核心优势在于：

　　规模效应

　　8 万亿韩元营收基础可支撑研发投入与价格竞争；

　　技术互补

　　HD 现代 Infracore 的大型设备技术与 HD 现代建设机械的细分市场经验形成协同；

　　品牌矩阵

　　双品牌可覆盖不同价格带与应用场景。

　　但风险同样存在：若合并后整合效率低下（如管理层磨合、生产线调整），或未能跟上中国市场电动化、智能化的节奏，可能错失窗口期。　　

　　这场合并究竟是 “绝地反击” 的开始，还是韩资品牌在华地位的 “最后一搏”？ 或许答案将在 2025 年下半年的市场数据中逐渐清晰 —— 当本土品牌正以 “技术 + 生态” 构筑壁垒，HD 建设机械需要证明：合并不仅是规模的叠加，更是竞争力的质变。